人均GDP之谜
人均GDP是个玄学，在我们的媒体宣传中，阿根廷是个国民经济反复崩溃的典型失败国家，国内好像也没有什么高大上的产业部门，可是人家2023年的人均GDP1.37万美元，比中国人均1.27万美元还高，再看看阿根廷上面还有一个俄罗斯，人均1.53万美元，印象中它被美国制裁，样样都依靠中国制造。
再看看人均GDP最高的几个国家中，百慕大群岛？爱尔兰？冰岛？就这？
可你要说这个东西不准，它又是明文写进国家的远景发展目标中的：2035年，人均国内生产总值达到中等发达国家水平，一般是加拿大、英国、法国、日本、意大利、韩国的水平，3万到5万美元——到底怎么达到呢？
做投资，特别是做全球资产配置，要对国家经济结构有一个理性的认识，既不能闭上眼睛当“中必赢”党，也不能忽略了中国尚未充分发挥的增长潜力。
本文就拿两个国家来分析一下人均GDP这个指标的一些特点，包括三个问题：
1. 为什么卢森堡是人均GDP最高的国家？
2. 为什么产业部门健全的中国，人均GDP跟阿根廷差不多？
3. 中国人均GDP跟美国最大的差距在哪儿？
从黄浦区，到卢森堡
要理解卢森堡的人均GDP，可借助我们更熟悉的上海各区人均GDP的特点：
2023年，上海人均GDP前三的区为黄浦（61.9万）、长宁（33.62万）、静安（30.28万），倒数前三的区为崇明（6.19万）、宝山（7.96万）、松江（8.92万）。
最高的区刚好是最低区的10倍，当然，崇明是上海规划的保留地不谈，事实上，黄浦区和宝山区的经济发展水平的差别绝对没有这么大，为什么人均GDP差了9倍呢？
有两个主要的原因。
对于大部分上海白领而言，宝山和松江是用来睡觉的区，黄浦、长宁和静安都是用来工作的区，所以消费创造的GDP一部分留在宝山、松江，工作的所有GDP都留在了“黄长静”，但计算人均时，却把“分母”全部贡献给了常住地点宝山和松江，“黄长静”的人均就被人为拉高了。
上海还有两个典型的反例，普陀区绝大部分都在中环内，但在区域发展规划上，过于侧重居住功能，产业不足；嘉定区几乎都在外环外，但依托汽车产业链，很多人工作和生活都在嘉定，最终，普陀区人均GDP只有嘉定的75%。
所以第一个原因就是一个数字游戏，如果一个国家或地区很多劳动者都住在外国或外区，人均GDP自然就高了。
不过，黄浦的人均GDP可以说高得离谱，几乎是第二名长宁区的两倍，也是中国人均GDP最高的区，力压北京西城区，远超坐拥腾讯的深圳南山区，如果单拎出来成为一个“黄浦国”，将超越卡塔尔和新加坡，排名全球第五，所以不只是人口的原因。
还有第二个原因。
一般人对黄浦区的印象是外滩和南京路商业街，但这种景点只是图个城市名片。
GDP按支出法可以分为投资、消费、政府支出和净出口四部分，消费在同一个城市拉不开差距，政府支出跟人口正相关，真正能拉开差距的只有投资，而金融属于典型的投资相关的产业。
黄浦区真正厉害的是金融业，占了44%的GDP，而号称金融中心的浦东新区仅占比31%。金融是典型的资本密集型产业，以上海的整体数据为例，人均GDP为19万，但金融行业员工的人均GDP达到了184万，以1.8%的人口，贡献了18%的GDP。
所以，黄浦区人均GDP全国最高的原因有两个：金融产值占比非常高，且在此工作的很多人都不算在“人均”内。
而全球人均GDP最高的卢森堡正是这么来的。
卢森堡位于法国、德国和比利时三国交界处，以前是欧洲的钢铁之都，拥有全球第一大钢铁公司米塔尔集团，但现在自然竞争不过中国，让位给了宝武集团，目前它的工业产值仅占比11%，真正的第一大产业是金融业。
卢森堡是欧盟第一大金融中心，也是仅次于美国的世界第二大基金管理中心，由于卢国法律对金融机构非常友好，包括税收减免，资金批准速度快以及披露要求低，导致卢森堡成为了欧盟内部著名离岸金融中心和避税港，大型金融跨国集团也经常把欧洲总部放在这里，包括工行、农行、建行和支付宝。
再看人口，66万常住人口，却另有15万以上的“跨境工作者”，即居住在物价相对较低的欧洲其他国家，但每天到卢森堡和瑞士上班的人，跟住在宝山，工作在黄浦一样。他们不算在“人均”中，至少把人均GDP拉高了20%。
在人均GDP排名前十高的国家中，至少有百慕大群岛、爱尔兰、瑞士、新加坡、冰岛是这两个原因之一；而像卡塔尔这样的石油资源国，其实也是依靠某个资源密集型行业加上很少的人口，达到高人均GDP的。
但这个榜上更多的老牌资本主义国家，却不是这个原因，因为人口太多了，单一产业托不起来。
还是以上海为例，浦东新区的金融产值是黄浦区的3倍多，但常住人口是黄浦的11倍，所以浦东较高的人均GDP除了金融，还要靠占比24%的制造业，23%的信息服务业，等等。
黄浦可以学卢森堡、瑞士这样的国家，浦东新区的经济结构只能像美国、德国这类大国，而本文要分析的阿根廷，正是在向综合发展型国家的道路上迷失的。
阿根廷的GDP心电图
之前有一种说法是阿根廷的人均GDP是按官方美元汇率计价，所以被高估了，但目前阿根廷的汇率已经趋于稳定，黑市价格只比官方价便宜10%，所以这个理由影响不大。
阿根廷经济发展水平确实不低，是G20的成员国，所以人均GDP一直不低。我们对阿根廷比较落后的印象主要是因为他们的GDP波动太大，每隔几年就来一次负增长，像心电图一样。如果我们也像阿根廷这么大的波动，就算总的GDP增速不变，感受仍然非常糟糕。
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